Solar - aktieanalyse den 09-08-2024

Kurs på analysetidspunktet: 324

Aktievurdering:

Kursudvikling 0-6 mdr.: 325 – 375

Kursudvikling 12-18 mdr.: 375 – 425

Kursudvikling 18-36 mdr.: 425 - 550

2024 bliver et år præget af negativ vækst i alle lande og segmenter, men med forventning om forbedring mod slutningen af året. De første tegn på bedring på det danske marked har vist sig i løbet af Q2.

• Udviklingen i Q2 og H1 lever op til Solars egne forventninger. Derfor fastholdes forventningerne uændret på en omsætning i niveauet 12.500 mio. kr. og et EBITDA-resultat i niveauet 600 mio. kr.
• Alle segmenter leverer også i Q2 negativ vækst, men der er tale om en markant forbedring set i forhold til Q1. Det styrker os i troen på, at Solar ser ind i bedre tider i andet halvår og videre ind i 2025.
• Solar er et konjunkturafhængigt selskab med stor afhængighed af udviklingen i byggesektoren, der igen er afhængig af renteforholdene. Her har vi fået første signal fra ECB, hvor det senest gennemføte rentecut det indikere startskuddet til bedre tider for byggeriet og dermed også Solar.
• Fra politisk side er der fastlagt krav til en kraftig reduktion i CO₂-udledningen. Målet nås kun ved etablering af solcelleparker, el-lade standere og øget brug af varmepumper. Solar sælger denne type af produkter.
• Langsigtet (18-36 måneder) ser vi fortsat et stort potentiale i aktien. Indenfor denne tidsperiode er renten formentlig faldet med ca. 1,0 %, hvilket forventes at sikre stigende aktivitet i byggesektoren.
• Solar er i vores optik en spændende case med gode udsigter for en flot kursfremgang. Risikoen betegner vi som værende lav, da aktiekursen allerede er faldet markant (30 % i år og 25 % i 2023). Som langsigtet investor med hang til kvalitet og tid til at vente på bedre tider, skal man næppe tøve for længe. Mange investorer har åbenbart fået øje på det langsigtede potentiale, idet antal aktionærer er steget med ca. 1.750 i de seneste seks måneder.
• Solar fører en aktionærvenlig udlodningspolitik. For 2023 blev der udloddet 30 kr. – et niveau der dog ikke forventes opretholdt i indeværende år.
• Langsigtet køb er vores konklusion.

Hele analysen kan læses via dette link.

Analysen er udarbejdet af Aktieinfo, der modtager et honorar fra selskabet for det udførte analysearbejde. Konklusion og anbefaling er alene udtryk for Aktieinfos vurdering, og selskabet kan ikke påvirke anbefaling og kursmål. I øvrigt henvises til ansvarsfraskrivelsen på sidste side af analysen.